快手再出海上周：为了等待期给自己积累更多筹码

快手再出海上周：为了等待期给自己积累更多筹码

斑马消费者任建新

最近，快手动作频频。上周人事大调整，被外界认定为接班人的马宏斌调任国际业务部负责人，强化海外市场意图明显；本周，公司召开新闻发布会，正式进军2B业务。

这一切都是为了摆脱被抖音和视频号压制的阴影。

作为短视频赛道的创始人，快手别无选择，只能排名行业第三。虽然率先登陆港交所，但尴尬的市场地位，加上在用户增长和业务变现方面暴露出的问题，导致其股价无休止的下跌。发行价为每股115港元，最高价为41港元7.8。到现在，可以说是“被妈妈不赞成”了。

不过快手等级号交易出售平台，如果抖音上市快手特价号购买，可能有助于市场重新建立短视频行业的估值体系。这对处于谷底的快手 来说是个好消息。

所以，目前的这些战略调整，都是为了在等待期间为自己积累更多的筹码。

快手再次出海

上周，快手 成立了一个新的管理委员会。12名成员中，程以晓负责公司治理，马洪斌负责国际业务部，刘峰负责商业化部……

重点是从商业化事业部调到国际化事业部的马宏斌。

马宏斌2008年清华大学电机系毕业后加入波士顿咨询集团，2015年加入美团外卖，担任高级运营总监。2017年3月加入快手后，先后在战略分析部、渠道部、成长研发等至少9个部门工作。他负责的快手极速版实现了突破-甚至在2019年9月，他一直全面主持商业化工作至今。

虽然快手近年来在电商规模上增长迅速，但其实际收入有限。加上直播业务的下滑，网络营销服务（商业化）成为公司业绩的支柱。2022年Q1营收快手210.67亿，线上营销服务对营收的贡献率高达53.9%。

马宏斌被誉为快手的“三号人物”和下一个“接班人”。他之前经常调动，或者是为了对各个业务线有更全面的把握。这一次，他被调到了国际业务部，这体现了快手再次出海的决心。

在短视频赛道上，抖音和视频账号月活跃用户分别达到10亿和9亿，快手恢复了用户增长。2022年Q1月活跃用户只有6亿。在中国10亿网民中，很难寻求太多的增量。要想保持用户增长，只能出海。

虽然前面有一些成功的案例，但快手的国际化并不顺利。

2021年，公司将大幅加大对海外市场的投入。然而，在美国市场推出的Zynn却因违规下架，成为快手海外战略的滑铁卢。因此，在2021年度业绩公告中，海外业务的亮点并不多。

快手内部“金手指”马宏斌能否再次创造奇迹？

商业化挑战

从2011年为用户创建和分享GIF动画的工具类移动应用，到2013年推出短视频社交平台快手APP，公司发展迅速，商业化稳步推进。直播，2017年开始商业探索，2018年进军电商。

作为最大的直播平台之一，该板块是公司早期业绩的核心，占总收入的70%左右。但是，在竞争和监管的双重打击下，简单粗暴的打赏和抽奖的变现模式已经玩不下去了。2021年Q1，直播业务实现营收78.42亿元，同比仅增长8.2%，增速进一步回落。

目前，快手已经建立起广告+电商相结合、基础业务与增值业务相结合、短期基本面与长期增长点相结合的变现模式。

公司作为第二大直播电商平台，入行较早快手再出海上周：为了等待期给自己积累更多筹码，流量大，粉丝基础好，但电商变现率（GMV转化为营业收入的比例）低，被诟病已久。

2021年Q1，快手直播电商业务。7600万元。然而，其他服务（包括电子商务）部分的收入仅为 18.73 亿。

假设该板块收入来自电商业务，变现率仅为1%，远低于行业平均水平。

按照目前的转型水平快手等你号购买，如果快手未来想把电商业务做为公司的支柱，那不是需要超过万亿的电商GMV吗？整个中国市场的电商GMV是多少？

目前和未来相当长的一段时间内，网络营销业务将在快手内占据主导地位。但对于内容平台而言，广告本身就是一种消耗性变现模式，需要企业在内容上进行长期投入，成长空间有限。

就流量变现的商业模式而言，由于变现的故事目前吸引力不大，寻找新的增长引擎来推动流量的增长也逼迫了快手去的愿望海外人事变动的背后。

等待重估

快手 单枪匹马做了短视频轨道。没想到，抖音在2016年底上线，很快就利用字节跳动的流量池迎头赶上。2020年初，微信开通了视频号。

现在，快手 的月均活跃度接近 6 亿快手再出海上周：为了等待期给自己积累更多筹码，但仍被 10 亿月活跃的 抖音 和 9 亿月活跃视频账号击败。不仅如此，抖音还有字节跳动车队以及海外市场的护航。视频号的背后是拥有13亿月活跃用户的微信，增长空间不可估量。

在此之前，尤其是快手上市后，我怕抖音上市。

毋庸置疑，超级互联网平台的上市将分流板块资源快手等你号购买，行业龙头抖音将直接在二级市场对快手形成抽水效应。

然而，在此日前，发行价115港元的快手-W股价已从最高的41港元7.8港元/股跌至不足80港元，原因是多个负片的叠加。1.5万亿港币的市值一扫而空。

现阶段，中概网被低估几乎是公认的事实，快手就是其中的金坑。然而，横盘一年，也没有人等到抄底。

此时，快手正在等待机会，例如抖音上市。

一旦抖音在二级市场确立了自己的价值，快手就会有一个锚点，一个市值就会回到理性坐标系。

短视频MAU的平均值是多少？广告业务和增值业务如何选择？直播电商的变现率是多少？抖音 和 快手 相互比较，有一个相对客观和明确的答案。

所以，抖音的上市，并不是快手信念崩塌之时，而是公司价值回归之日。

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